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从2005年开始，我国开始实行双稳健的宏观经济政策，这意味着实行了八年多积极财政政策寿终正寝，但是关于公共投资对民间投资的影响及积极财政政策的实行是否对民间投资产生了挤出效应还是挤入效应的争论一直也未停止过。本文采用1997年1月 ~2004年12月的月度数据，并运用VAR模型对我国几种存在的挤出效应的机制进行了实证检验，结果表明，公共投资的扩大产生了对民间投资的挤入效应，尽管民间部门对利率反应不灵敏，但是公共投资带来的社会资金的紧张和生产资料价格的上升可能对民间部门投资产生负面影响。