【摘 要】
：
自从支付宝推出"余额宝"的余额增值服务以来,互联网理财产品为投资者提供了一种低交易成本的利率套利工具.由于余额宝依附于互联网平台,投资者只有通过互联网平台及其搜索工具才能获得相关的投资决策信息,而百度作为国内最大的搜索引擎,自然成为投资者获得套利信息的首选工具.因此由投资者通过百度搜索而形成的网络关注度为考察互联网金融的资产定价提供了一个良好的视角.基于此,本文按照网络关注度影响余额宝规模,而余额
【机 构】
：
西南财经大学会计学院 暨南大学管理学院
论文部分内容阅读
自从支付宝推出"余额宝"的余额增值服务以来,互联网理财产品为投资者提供了一种低交易成本的利率套利工具.由于余额宝依附于互联网平台,投资者只有通过互联网平台及其搜索工具才能获得相关的投资决策信息,而百度作为国内最大的搜索引擎,自然成为投资者获得套利信息的首选工具.因此由投资者通过百度搜索而形成的网络关注度为考察互联网金融的资产定价提供了一个良好的视角.基于此,本文按照网络关注度影响余额宝规模,而余额宝规模扩大了它的政策套利空间的逻辑关系,研究了由百度搜索引擎大数据所形成的网络关注度对于互联网金融的资产定价的影响.本文研究发现网络关注度越高,余额宝的市场回报也越高,而且移动互联网投资者的关注度较个人电脑互联网投资者的关注度要求获得更高的市场回报,即使在控制了内生性之后,该结论依然成立.还发现这种效应在与余额宝合作的天弘基金成为中国第一大基金之后、货币市场从紧、市场回报预期较高以及风险预期较高的情况下,网络关注度对余额宝的市场回报的影响更为明显.本文的研究表明,网络关注度,特别是移动互联网的网络关注度有助于更好地观察"互联网+"产业的资产定价影响因素.
其他文献
The paper investigates the effects of collectivism on the information of enterprise characteristics by collecting the data from Chinas A-Share listed companies over the period of 1999-2013.According t
In this study, we examine the impact of auditors political connections on audit quality at the individual auditor level.By employing 5851 audits in the Chinese market between 2008 and 2013, we documen
为了回应投资者改进标准审计报告的要求,国际审计与鉴证准则理事会发布了新审计报告准则,其核心变化是:在标准审计报告中增加披露关键审计事项.本文采用实验研究方法,检验了标准审计报告的改进、管理层与审计人员的关系,对管理层就关键审计事项与审计人员沟通意愿的影响.研究发现,与现行标准审计报告相比,改进标准审计报告下,管理层与审计人员沟通的意愿更强.进一步发现,在管理层与审计人员关系一般的情况下,与现行标准
基于2007-2013年沪深两市A股上市公司样本,检验我国省级层面审计市场供求关系变化对客户——会计师事务所交易策略的影响.结果表明,省级"异常"1会计师事务所供给每增加1个标准单位,客户选聘当地事务所的可能性增加1.4％,其中国际"四大"、本土"六大"及其他小所供给每增加1个标准单位,客户选聘当地事务所的可能性增加1.6％、1.2％和2.7％.省级"异常"国际"四大"供给每增加1个标准单位,审计
当前我国经济进入"换挡调整、转型升级"的新阶段,如何通过企业创新激发市场活力,提高区域就业水平,是"新常态"时期必须攻克的新难点.藉此契机,本文系统探究了工业企业创新对区域就业水平的影响,并揭示了市场化进程对此的调节作用.研究发现:微观企业创新显著促进了区域就业水平的提高,并且随着市场化水平的提升,企业创新对区域就业的促进作用会显著增强.进一步考察企业性质因素后发现,企业规模和产权属性对企业创新和
高管团队的薪酬分配在现有披露制度下仍然是个黑箱.本文分析了上市公司高管团队薪酬结构差异现状,并进一步从薪酬变动差异视角探讨了团队薪酬设置的有效性.结果发现:国企高管团队中CEO与其他高管的激励薪酬差异不大,而非国企中两者差异显著,虽然国资委一再发文要求对国企高管实行差异化激励,但高管的薪酬结构并无显著差异,实质上并未拉开差距.此外,CEO与其他高管的薪酬变动差异也存在显著的激励效果,对国企高管而言
本文以2003年至2014年沪深两市A股非金融类上市公司为样本,实证发现企业的避税现象存在通过共同审计师的传染效应.与避税程度高的企业拥有共同外部审计师的其余企业,其避税程度也较高.企业的避税行为是企业代理问题的一种表现,审计作为企业的一种外部治理机制,对这种活动具有监督和抑制作用.企业的避税行为通过共同审计师的传染效应体现出这种监督作用的系统性失效.进一步检验发现,国际"四大"会计师事务所和较高
提高会计信息可比性是制定会计准则的主要目标之一.采用2005至2014年我国A股上市公司及其审计师为样本,考察审计师变更对会计信息可比性的影响以及前任审计师任期在其中所起的作用.研究结果显示:(1)发生审计师交更的公司其会计信息可比性要弱于未变更审计师的公司;(2)前任审计师任期越长,审计师变更与会计信息可比性的负向关系越为明显;(3)不同变更方向对可比性的影响存在差异,升级变更(由小事务所变更为
Most prior studies showed a positive relation between information opacity and stock price crash risk.However, using a large sample of China firms for the period 2001-2012, we find a nonlinear U-shape
本文紧密结合中国转型经济背景,实证检验了中国上市公司高管薪酬与公司风险之间的关系.以2006-2013年间沪深A股上市公司为样本,研究发现,在其他条件不变时,高管薪酬总水平以及权益薪酬占比增加会推升公司未来风险,也即高管薪酬存在风险效应.同时,权力配置对高管薪酬的风险效应具有重要影响.其中,公司内部管理层权力扩张会增强高管薪酬的风险效应;而机构投资者的制衡作用会抑制薪酬风险效应.进一步地研究发现,