企业研发投入与资本结构选择——基于非债务税盾视角的分析

来源 :中国工业经济 | 被引量 : 0次 | 上传用户:kevinchen12344
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
研发投入作为重要的战略决策,其与资本结构决策之间的互动关系吸引了学者们的关注。已有文献多从资本结构如何影响研发投入角度出发,却较少关注研发投入如何影响资本结构选择。研发投入构成企业一项重要的非债务税盾,本文拟基于非债务税盾视角,分析研发投入如何影响企业的资本结构选择。检验结果表明:研发投入与有息债务水平显著负相关,符合"替代效应"的假设预期;研发投入对债务融资的"替代效应"在接近"税收耗损状态"的企业中更为明显,进一步验证非债务税盾视角解释的合理性;对比国有企业与非国有企业,"税收耗损状态"假说在非国有企业中更为显著,表明非国有企业对税收更为敏感。进一步根据债务期限结构的研究表明,上述结论主要存在于短期有息债务中,而长期有息债务并未发现上述结论。本文不仅发现了一种新形式的非债务税盾,拓宽了非债务税盾的研究范畴,而且从新视角研究研发投入与资本结构选择之间的关系,丰富了相关领域的学术文献。
其他文献
中等收入陷阱其实就是债务的陷阱。拉美国家进入中等收入行列很突然,与石油开发有直接关系,但其并没有利用这一时机进行工业化。在经济全球化背景下,东亚地区经济体以出口导
模拟实际生产石灰乳在塔内的鼓泡碳化反应,在自制的玻璃塔内进行了实验.通过对碳化反应中各个基本反应的分析,确定了反应控制步骤,并依据在283K、288K、293K、298K温度下碳化
以Ti(n-OC4H9)4和CH3COOK为原料,采用溶胶-凝胶法在导电玻璃基底上制备K2Ti2O5薄膜,进一步以K2Ti2O5薄膜为前躯体,用离子交换法获得TiO2纳米薄膜电极。利用X射线衍射(XRD)和
目的研究槲皮素(quercetin)对PC12细胞增殖的影响以及降低H2O2损伤PC12的效果并初步探讨其机制。方法通过MTT比色法检测槲皮素对PC12细胞增殖的影响,并用H2O2诱导PC12细胞建
采用阳极氧化法制备二氧化钛纳米管(TiO2NTs)电极基底,使用热分解方法制备了Ti/Sb-SnO2-Ni和TiO2NTs/Sb-SnO2-Ni两种电极。通过扫描电镜(SEM)、X射线衍射仪(XRD)、电化学工作站等分
通过对区块链整体情况进行简要介绍,分析了政府治理与审计存在的机遇和挑战,在此基础上提出基于区块链背景的信用模式,并且通过在政府治理、会计和审计中的实际应用场景研究,
目的:探讨W2H2S思维教学模式在"心力衰竭"病例讨论教学中的效果。方法:选择成绩相近的两个期班(即为对照班和实验班),分别对"心力衰竭"进行传统教学模式传授式教学和W2H2S思
某工程煤仓间落料斗主体纵向加筋板采用CO2气体保护焊立焊工艺。通过向上立焊、向下立焊两种工艺的对比试验及焊接工艺评定,得出向下立焊的可行性结论及应用条件,向下立焊焊
金属有机骨架材料(metal organic framework)是一种新型的有机无机杂化功能材料,因具有大的比表面积、结构多样性和孔道可调控性,在气体吸附、催化、分离、生物医学等方面有
由于农业废弃物价格低廉,改性后吸附性能优越等优点,目前利用农业废弃物制作吸附剂吸附污水中的重金属逐渐成为研究热点。为了研究柠檬渣对污水中Hg2+的吸附动力学,利用15%硫