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本文选取了我国大量金融变量，首先基于混频动态因子模型处理混频数据，然后对处理过的数据构建动态因子模型，利用提取出来的共同因子对通货膨胀的冲击效应构建了金融状况指数(FCI)。通过FCI与宏观经济变量的相关谱分析验证了所构建的金融状况指数的有效性及其与宏观经济的关联性。最后利用马尔科夫区制转换模型识别了FCI的两个区制，并探究了不同状态的FCI对宏观经济变量的冲击效应。研究结果表明，本文所构建的金融状况指数与宏观经济变量之间不仅存在高度的相关性而且它们的波动周期大致相同；此外，我国FCI还领先于宏观经济变量约7个月。本文通过研究不同区制下的FCI对宏观经济变量的影响发现：金融状况良好时FCI对宏观经济的发展有一定的促进拉动作用，金融状况恶化时FCI对宏观经济的发展有较大的阻碍作用。