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本文从公司治理角度研究上市公司的股利政策。我们以董事会规模、独立董事比例、股本结构是否发生变化等变量作为公司治理的代理变量，选取沪市2000–2008年496家A股上市公司作为样本，运用Logit模型、Tobit模型分别考察公司治理变量和一些控制变量与上市公司是否支付现金股利、股利支付率的影响。研究发现，董事会规模大、独立董事比例高的公司支付现金股利的概率越大，现金股利支付率也越高。股本结构发生变化的公司支付现金股利的概率越大，现金股利支付率也越高；公司董事、高管及管理层持股比例、委员会设立总数等对股利政策没有影响。另外也发现股利政策也和公司自身财务特征有关，盈利性好、成长性低、规模较大的公司倾向于支付较高的现金股利。