【摘 要】
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本文选取了在沪深两地上市的313家上市公司,以2000-2008年的数据构成面板,并用杜邦分析法分析检验了企业多元化经营对企业绩效的影响。研究发现,以ROE衡量的企业绩效与多元化
【基金项目】
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教育部重点研究基地重点项目“上市公司多元化经营与公司治理互动关系研究”;国家自然科学基金重点项目“中国公司治理及其评价研究”(70532001)的资助,项目负责人薛有志
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本文选取了在沪深两地上市的313家上市公司,以2000-2008年的数据构成面板,并用杜邦分析法分析检验了企业多元化经营对企业绩效的影响。研究发现,以ROE衡量的企业绩效与多元化程度无显著关系,以ROA衡量的企业绩效与多元化程度负相关,企业的资产负债率与多元化程度正相关。这说明财务杠杆会抵消ROA的多元化折价,但考虑到财务风险的增大,企业多元化程度的提高还是会造成企业价值的折损。此外,本文没有发现企业多元化程度对资金周转、收入成本等方面的显著影响。
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