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商业模式是决定企业战略定位和价值实现的关键架构，但现有文献对于产权性质影响商业模式的研究较少。本文分别选择两家国有和民营新闻网站为案例对象，对比分析两类企业商业模式的共性和差异，深入探讨导致差异的主要因素及其作用机理。研究发现，国有和民营新闻网站都采用了“二次销售”的基本逻辑，但在价值定位、价值创造、价值传递、价值获取方面均存在显著差异，国有网站主要采取以社会效益为核心的权变型商业模式，而民营网站则建立了以娱乐为导向的独占型商业模式。系统分析了制度环境、产权性质、企业资源等导致商业模式差异的主要因素，并构建了商业模式的形成机理模型。最后在综合权衡经济效益和社会效益的基础上提出相应的对策建议。