中国经济进入新常态后,面临着经济增长速度的明显放缓、经济结构亟需深度调整和宏观调控的战略转型等深刻变革。其中作为宏观调控重要手段之一的货币政策调控将完全有别于原来的政策调控,在货币政策工具的选择及适当组合、货币政策调控机制运作等方面也将面临着新的思维和新的常态。据此,本文借鉴Bemanke等将因子分析与VAR模型融合而采取的增强型向量自回归分析法,对基于中国经济开始进入"新常态"以来的201 1~2015年相关经济金融数据与2006~2010年数据进行实证对比分析,发现了两个不同区间货币政策效果的差异,"新常态"下货币政策结构性精准调控有效性明显增强,主要表现在:一是结构性货币政策工具的运用对经济增长的促进作用明显增强:二是货币政策工具的创新和搭配使用有效降低了存款准备金率政策对宏观经济的猛烈负面效应;三是利率市场化背景下利率政策渐进成熟。在此基础上,提出深化新时期中国货币政策工具效果的政策建议:一是"经济新常态"需要有与之相适应的"货币政策新常态?二是"新常态"下货币政策应稳步推进货币政策战略转型;三是结构型货币政策工具可能是过渡时期的权宜之计,由数量型货币政策向价格型货币政策转型将是大势所趋。