【摘 要】
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本文基于CAMAR中国黄金交易研究数据库,对我国黄金Au99.95品种的长时间序列进行了参数、半参数的CARCH建模,研究了半参数GARCH模型在拟合黄金波动方面的适用性。我们的研究发
【机 构】
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复旦大学金融研究院,上海 200433
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本文基于CAMAR中国黄金交易研究数据库,对我国黄金Au99.95品种的长时间序列进行了参数、半参数的CARCH建模,研究了半参数GARCH模型在拟合黄金波动方面的适用性。我们的研究发现：半参数GARCH(1,1)模型和参数GARCH(1,1)模型均能充分地拟合黄金收益的波动特征,由于半参数GARCH(1,1)模型的平滑函数能更好地逼近分布的尖锋、厚尾特征,非参数GARCH(1,1)模型的表现更优。但从模型执行成本的角度来讲,传统的参数GARCH(1,1)模型也能较为充分地捕捉黄金收益的波动特征。
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