【摘 要】
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金融市场长记忆的研究是近三十年来金融领域最活跃和最富争议的问题.关于金融市场现实是否存在长记忆,不同的长记忆识别或者检验方法均没有得出一致的结论.本文首先提出强、
【出 处】
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中山大学第三届全国金融学博士生论坛
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金融市场长记忆的研究是近三十年来金融领域最活跃和最富争议的问题.关于金融市场现实是否存在长记忆,不同的长记忆识别或者检验方法均没有得出一致的结论.本文首先提出强、弱方差标度指数的定义,论证与白噪声、短记忆、长记忆序列识别的严格数学关系式,实现了对其理论上的准确识别;同时基于方差标度指数与时间序列的白噪声、短记忆和长记忆的关系,构建了统计量,实现了对时间序列长记忆的统计检验.然后通过蒙特卡罗模拟对弱方差标度指数估计值和统计量检验进行了有限样本的有效性分析,并得出了有限样本条件下的应用原则.最后对中美股指序列(收益率序列)记忆模式的识别和检验结果显示:在不同的时期,股指序列的记忆模式可能会发生转变,即股指序列在某一时期可能表现出白噪声或者短记忆性,而在另一时期可能表现出长记忆性.
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