【摘 要】
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本文旨在考察微观层面的公司治理与宏观层面的制度环境之间的关系，以对“替代 假说”（公司治理能够在制度环境较弱的情况下发挥替代作用，即制度环境弱，公司治理强） 和“结果假
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本文旨在考察微观层面的公司治理与宏观层面的制度环境之间的关系，以对“替代 假说”（公司治理能够在制度环境较弱的情况下发挥替代作用，即制度环境弱，公司治理强） 和“结果假说”（公司治理是对制度环境要求的响应，即制度环境强，公司治理强）进行检验。使用“中国上市公司投资者保护指数”中的数据，本文发现上市公司的公司治理水平与整体法律环境具有相同的增长趋势，并且当地区治理水平较高时，上市公司的公司治理水平也较高。这些经验发现支持“结果假说”而非“替代假说”。本文的相关发现与结论凸显了加强制度环境建设对于完善公司治理的重要意义。
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