历史上的经济危机背后证明一个问题,房地产价格剧烈波动会对一个国家或地区的经济造成巨大危害,而房地产价格的剧烈波动又很大程度的取决于信贷政策的变动.当前对于房地产价格与宏观经济的关系研究比较多,从区域经济的角度的研究确较少涉及,因此,本文将对信贷政策变动、房地产业的区域性特征进行研究,以期能够进一步理解经济周期和经济波动,这有助于地区贯彻实施符合区域特征的房地产政策,并在一定程度上利于预防或抵抗经济危机的发生和扩散.本文首先对信贷政策、房地产价格以及区域经济发展的研究进行了文献综述,借鉴金融加速器理论探析了房地产业、信贷政策和区域经济发展之间的影响路径.然后定性分析了房地产业区域性特征存在的机理,以信贷政策差异视角作为解析区域间房地产情况不同的影响因素.紧接着以广州为例,对广州区域特征、信贷政策、房地产市场和经济发展现状进行了分析.最后主要采用计量分析方法和对比分析方法对房地产业与信贷政策的区域性特征进行了实证分析.通过研究,本文得出的主要结论有:(1)广州房地产开发投资与区域经济之间存在稳定的关系,广州区域经济增长受房地产开发投资长期持续影响,房地产开发投资的滞后三期对区域经济增长的影响最大,说明房地产开发投资本身需要一定的时间才能够转化为实体经济而拉动经济增长.通过格兰杰因果检验发现,房地产开发投资和区域经济之间存在正反馈机制.此外,广州房地产的价格波动对区域经济发展同样形成正向影响,房地产价格的上涨能够拉动区域经济的增长.(2)通过房地产业发展对区域经济发展的国内相关城市比较分析发现,在与北京、上海同类城市和惠州二线城市的比较中,广州房地产业对区域经济增长的促进作用更为明显,广州房地产业对区域经济发展的贡献度表现得更大.相对于北京和上海地区,广州房地产价格波动对区域经济所造成的GDP波动影响程度更大,因此在实际中应该注意避免房价的剧烈波动,在经济波动时也要注意其对房价的影响,这对政府行为提供了依据.(3)在以信贷配给程度作为信贷政策变量的分析中发现,房地产信贷配给的滞后二期对房地产价格指数的影响相对较大,且从影响系数上看,信贷配给度的增强对房地产价格形成负向影响.但短期中信贷配给对房地产价格并不能起到显著的影响作用,因此可推知广州针对房地产市场调节的信贷配给政策是成效不足的.(4)通过VAR模型分析发现广州房地产价格与利率不存在显著的因果关系,长期实际利率调整政策对广州房价的影响相对较小,虽然短期实际利率调整能够对房地产抑制产生作用,但这在统计上并不显著.通过对比分析也验证了该结论,相对于北京和上海地区房地产市场,基于真实利率的广州市信贷政策的调控虽然能够体现一定效果,但其效果还有待继续提升.因此可以得出结论,央行通过多次加息来抑制房价上涨在实际中的效果是存疑的,或者说其政策影响不大,信贷政策效果的提升更多应基于房地产的区域性特征进行实施.(5)由于区域经济发展水平、消费能力和习惯、当地政府政策影响基于房地产业自身的空间固定性等原因,房地产业存在较强的区域性特征,这样使得央行部门或商业银行在实行房地产信贷政策时,不能实行"一刀切"的信贷政策,必须基于不同区域的房地产特征而针对性实行差异化的信贷政策,如信贷规模分配、利率管理、客户准入机制等手段的差异化政策均应根据区域特征进行细化分析并制定.