农产品金融化对玉米价格波动的传导机制及效应研究:--基于ARDL模型

来源 :北京农业经济学会,中国人民大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:yaofj0226
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传统观点认为,粮食价格波动是市场供求、宏观政策及粮食自身属性等因素共同作用的结果,但近年来其解释力备受争议.在我国粮食供求格局未发生根本改变的情况下,粮价剧烈波动,其中重要的推动力量为粮食日益增强的金融属性.本研究基于粮食金融化视角,基于2004年9月-2016年2月各变量的月度数据,通过构建玉米价格波动的金融化驱动体系,利用ARDL模型遴选出玉米价格波动显著的金融化影响因素.实证结果表明:期货市场、国际石油价格和人民币兑美元的汇率是影响玉米现货价格波动最显著的力量,同时敏感性检验也验证了这一结论的稳健性.玉米价格形成机制的新变化使得调控玉米市场及价格不仅要关注玉米供给和需求的变化,还要强化对期货市场和汇率市场的监管.
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