在我国,公司上市后会获得很好的融资平台。由于我国资本市场首次公开募股(IPO)审核相对严格且限制较多,在此过程中会消耗企业大量的人力物力,很多企业便选择借壳上市这种方式来实现融资。然而借壳上市是有风险的,由于过程中的运作不规范或者是对政策不准确认知造成借壳失败是常见的,还有由于公司急于上市而随意选取壳资源而失败的情况也不占少数。所以,如何成功借壳上市成了很多企业想要了解的问题。论文选取了两次借壳上市失败的华图教育为案例,希望能为其他企业的成功借壳起到借鉴的作用。本文首先研究了国内外有关借壳上市文献,总结了关于企业借壳上市的动因,绩效等理论。本文从公司的年报,国家颁布的相关文件等收集了与华图借壳相关的资料。介绍了公司及壳公司情况并对公司的上市历程,结构组成,财务状况等做了分析。认为华图主要是在行业竞争、国家政策的扶持、自身的需求等几个方面的驱动下,选择借壳上市。运用案例分析法、文献综述法、规范研究法分别从内外部两个方面来分析华图教育借壳上市失败的主要原因是壳资源的选取不当,股东不能达成一致意见以及对政策法规不正确的认知。得出了在借壳上市的过程中,应该选择合适的壳资源,并且加强企业内部控制,对重大决策的机制等结论。希望能够为其他企业的成功借壳上市起到借鉴作用。现有对借壳上市的研究大多为房地产、制作业等行业成功案例。本文主要研究我国新三板教育类企业借壳上市的相关理论并结合华图教育借壳上市的案例,以借壳上市失败这一角度分析原因,以期为新三板教育类企业成功借壳上市提供经验总结。文章以从实际意义借壳上市失败的新颖视角,分析新三板教育类企业借壳上市存在的风险,丰富了借壳上市研究领域。