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企业扩张是企业发展过程中的一个历久弥新的主题。实现这种扩张不外于三个基本途径：1)依靠企业自我发展和积累来扩大规模；2)与拥有互补优势的企业形成战略性的联盟；3)兼并收购拥有某种所需要的专长的企业来发展。而在美国的历史上，其并购活动经历了五次浪潮。第一次并购浪潮发生在19世纪与20世纪之交。这次并购的结果使美国的企业造就了企业垄断，特别是在1893年至1903年，并购的资本总额达到了63亿美元。美国的工业结构出现了永久的变化，100家最大公司的规模增长了4倍，并控制了全国工业资本的40％。第二次并购的浪潮是在上世纪20年代。这次的动力主要是因为经纪人或投资银行对利益的追逐。第三次并购浪潮是在二次大战之后的整个50年代至60年代。