资本市场系统风险又名不可分散风险,是上市公司无法规避和完全分散的风险,即便如此,各个上市公司面对系统风险所表现出的抵御能力却并不相同。造成这种差异的影响因素众多,其中,上市公司的财务特征是影响其系统风险抵御能力强弱的关键因素。识别不同系统风险抵御能力的上市公司财务特征差异,可以为投资者选择更加稳健的投资对象提供可能,对如何加强上市公司自身系统风险抵御能力提供参考。本文基于事件研究,分析资本市场系统风险抵御能力不同的上市公司财务特征差异。通过独立样本T检验,识别出系统风险抵御能力强的上市公司在偿债、营运、盈利、现金流和现金股利支付能力方面比系统风险抵御能力弱的上市公司总体均值表现更好,而发展能力并未体现出均值优势;进一步运用Logistics回归分析,发现现金流能力、盈利能力、营运能力、偿债能力、现金股利支付能力对上市公司系统风险抵御能力的影响强度存在由强到弱的顺序关系;继而在频率分布分析时,识别出系统风险抵御能力强和弱的上市公司在应收账款周转率、营业利润率、净资产收益率、每股收益、全部现金回收率、每股经营活动产生的现金流量净额这六个方面存在明显频率分布差异。研究结果表明,资本市场系统风险抵御能力不同的上市公司财务特征存在差异,从资本市场系统风险抵御能力角度出发,投资者应合理利用上市公司披露的财务数据,尤其应关注现金流和盈利能力指标,这也是上市公司提升自身系统风险抵御能力的关注重点。