【摘 要】
：
完全市场下,期货市场为公司提供充足的工具,并使之完全对冲面临的风险.但当原料(产品)期货市场缺失时,如何利用仅有的期货品种对公司面临的双向风险进行套期保值是需要解决的
论文部分内容阅读
完全市场下,期货市场为公司提供充足的工具,并使之完全对冲面临的风险.但当原料(产品)期货市场缺失时,如何利用仅有的期货品种对公司面临的双向风险进行套期保值是需要解决的问题.本文在按成本推动或需求拉动两种价格传导形式对公司进行分类后,通过产业链上下游商品间价格传导建立了原料和产品价格之间的联系,扩展组合套期保值策略;并通过假设商品价格服从带便利收益的均值回复过程得到了不完全市场下公司最优套头比率的解析解.最后,基于美国航空煤油制造业数据的数值计算结果表明,与经典模型相比,新策略显著提高了公司的套期保值效率.本文的研究除将组合套期保值的适用范围拓展到更多行业外,也有更低的实施成本,符合公司风险管理的效率原则.
其他文献
请下载后查看，本文暂不支持在线获取查看简介。
Please download to view, this article does not support online access to view profile.
9月里不少厂商都启动了所谓的“秋季攻势”,联想、夏新等都是一口气推出十多款手机,甚至一向不太张扬的中电通信也一口气发布了14款手机,而且这些手机都有一个共同的特点,就
过去的研究大都着手在不动产投资信托基金(简称REITs)的价格上,而忽略其为封闭型基金的特性,本文首先从REITs的「封闭型基金」角度探讨REITs的折溢价与恐慌指数(台湾TVIX指数
中国宏观经济数据表明,存货总投资对解释GDP波动具有非常重要的作用.进一步利用采购经理人指数(PMI)数据对产成品存货投资和原材料存货投资进行研究,本文发现前者具有逆周期
本文利用2005-2010年开放式股票方向基金的季度数据,研究了基金的历史业绩对基金经理更换的影响以及基金经理更换前后基金业绩的变化.研究发现,基金过去的绝对业绩对基金经理
We apply the aggregation property of Identical Shape Harmonic Absolute Risk Aversion (ISHARA) utility functions to analyze the comparative statics propertie
基于183家中小银行2006至2009年样本,本文首次系统考察了我国中小银行不良贷款约束下全要素生产率的变动及其影响因素.主要发现包括:(1)2006至2009年间,我国中小银行全要素生
目的:探讨1例癫痫伴运动发育落后的患儿的遗传学病因，为临床诊断和遗传咨询提供依据。方法:收集2020年1月因癫痫伴运动发育落后到河南省人民医院就诊的1例患儿及其父母外周血
踏实如初,他们继续在各自的人生中不断奔跑。前进的路途中,他们用圣火照亮方向,一路向前,实现着一个又一个梦想。
As always, they continue to run continuously throughou
本文考察我国基金行业风险调整及其业绩的关系,并进一步探究业绩变动究竟来源于委托代理问题还是基金选股能力.研究发现:1)整体而言,基金风险调整增大不仅提高短期超额业绩,