本文利用结构VaR模型估计了2005年2月—2011年5月人民币名义有效汇率及大宗商品价格波动对不同总体价格及其消费者分类指数的传递动态。脉冲响应的分析结果表明：人民币名义有效汇率对国内价格的传递是不完全的而且存在一定的时滞。名义有效汇率若升值1％，滞后第8期后，进口价格和工业品出厂价格指数的传递率分别达到最大值，分别为-3.51%和-1,35%，而国内居民消费价值指数则在滞后第9期达到最大冲击效应，为-0.43%，汇率波动沿不同价格链段的传递率呈现出递减的非对称特征。国际大宗商品价格上涨对国内价格的传递同样存在不完全特征，并且存在一定的时滞。国际大宗商品价格若上涨1%，滞后第8期后，进口价格、工业品出厂价格和国内居民消费价格指数的传递率均达到最大值，分别为-2.99%、-1.090/0和-0.42%，大宗商品价格波动沿不同价格链段的传递率同样呈现出递减的非对称特征。名义有效汇率对不同类别消费品价格的传递率存在显著差异。对食品、家庭设备和居住类消费者价格的传递率较高，而对其他消费品价格相对较低，汇率波动在不同类别消费品横截面传递率上也呈现出非对称特征。根据汇率波动沿价格链上传递率递减的非对称特征，遏制输入型通货膨胀的源头在于降低进口价格，而人民币升值恰好是一个阶段性良策。从汇率传递在消费品横截面上的非对称差异来看，控制食品、家庭设备和居住类消费者价格上涨，一方面可以通过人民币升值来对冲，另一方面也需要理顺流通环节，防范热钱推高三类消费价格。而大宗商品价格沿价格链上传递率递减的非对称特征，同样也说明控制输入性通货膨胀要降低资源依赖程度，这需要政府做好战略储备工作，同时也要加快经济结构转型和优化。