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本文针对沪深300指数与股指期货之间的长期均衡及各自的量价关系的问题，提出采用向量自回归下的协整检验和格兰杰因果检验。结果发现：⑴沪深300指数期货具有套期保值和价格发现功能；⑵沪深300指数具有“量价同向”的现象，而沪深300指数期货出现“量价背离”的现象；⑶沪深300指数的量价互为格兰杰原因，而沪深300指数期货的价格是成交量的单向格兰杰原因。为此，投资者应谨慎操作中国股指期货。