论文部分内容阅读
本文是在第一届上海期货交易所衍生品市场论坛上的发言。
我要向大家展示汇丰银行对于最近金属价格的看法,并讨论贱金属价格的动因,包括全球经济增长、美元因素、中国的影响、投机性因素和供求关系。
(1)基础金属价格在短期内会上升(我们认为是在几周内而不是在几个月内)。然而,这个周期中金属价格的顶峰或许已经出现过了,价格不太可能再达到今年1月份的水平。我们相信全球工业生产接近拐点,从今年下半年到2005年,需求疲软和供给提高将会使价格降低。
(2)弱势美元使金属价格上升,增加了价格的波动率,就如我们近几个月看到的那样。
(3)有两个金属我想特别提一下,铝最有可能上涨的,而镍最有可能下跌。