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产品市场竞争理论认为企业的债务融资具有战略承诺作用，可改变一个行业内原有的竞争状况，其中短期债务可能激化竞争程度，而长期债务可能缓和竞争。研究发现我国上市公司短期借款的增加加剧了市场竞争而长期借款的增加缓和了企业的市场竞争，行业分析发现，短期借款在大多数行业中都能够表现出企业激进的竞争策略，而长期借款表现力较弱。