【摘 要】
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金融在现代经济中的核心地位以及金融快速、直接地作用于经济的特殊规律,都使得金融危机对经济造成的危害尤其深重。根据美国联邦储备局1998年2月公布的研究报告显示,1997～1998年的亚洲金融危机总共造成全世界投资者损失高达7 000亿美元,相当于我国全部国有资产总值(孙健,1999)。因此,对金融风险的识别和早期防范成为确保国家经济稳健运行和持续发展的关键,各国都有必要建立一个灵活、有效的早期预警
【机 构】
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上海财经大学现代金融研究中心 北京航空航天大学经济管理学院
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金融在现代经济中的核心地位以及金融快速、直接地作用于经济的特殊规律,都使得金融危机对经济造成的危害尤其深重。根据美国联邦储备局1998年2月公布的研究报告显示,1997～1998年的亚洲金融危机总共造成全世界投资者损失高达7 000亿美元,相当于我国全部国有资产总值(孙健,1999)。因此,对金融风险的识别和早期防范成为确保国家经济稳健运行和持续发展的关键,各国都有必要建立一个灵活、有效的早期预警系统,以提高风险的防范能力。
本文将从理论与实证两方面来对货币危机预警系统展开研究。论文的结构安排如下:首先，从危机的定义、预警指标的选择以及预警模型的构建三方面详细剖析了当前国际上最有影响的货币危机预警系统，并从样本外预警绩效的角度对这四套预警系统进行了比较；其次，为了探究样本外预警绩效出现差异的原因，重点比较分析了以上四套预警系统的优缺点；最后，以29个新兴市场国家(地区)在1975- 2001年期间的危机发生情况为样本，对表现较优的DAD系统的预警绩效进行了实证检验。
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货币政策中介目标的选择是一个在理论和实践上都充满争议的课题。第二次世界大战结束后,凯恩斯主义盛行,西方国家普遍采用以利率为中介目标的需求调节型货币政第并一度取得了较大的成功。但是在有效需求不足时,政府运用财政政策来调控经济,不可避免地会造成财政赤字的大量积累和货币的过量供应,20世纪70年代的“滞胀”现象宣布了凯恩斯主义的破产和货币主义的应运而生,货币供应量也逐渐取代利率成为许多国家广泛采用的货币
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市场经济是信用经济,也是法治经济。在社会信用体系比较完善的美国,信用已成为个人的第二张“身份证”,在求职、贷款、申请信用卡、购买保险、消费等生活的各个方面,授信方都会要求获得一份记录着申请人个人信用历史记录的信用报告,信用记录的良好与否在很大程度上影响着被报告人获得贷款、赊购和工作机会的难易程度,个人信用已实实在在地成为个人“无法抛弃”的身份证明,而个人信用征信就是为市场提供该证明的手段。本文主要
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