论文部分内容阅读
存库问题是决定企业生存的关键问题之一,体育用品服装类制造业企业正面临着严峻的库存问题。国内外体育用品制造企业库存状况如何,水平变化怎样,影响因素有哪些,怎样实现合理库存管理,都需要认真研究。本文运用国内外体育用品上市公司2004-2013年的数据建立模型,分析库存水平变化及影响因素,并对国内外公司进行对比分析,研究中外体育用品公司库存管理关键制约因素,对于体育用品企业找寻利润空间、塑造竞争优势具有重要的现实意义。本文在文献研究的基础上,提出6条研究假设:H1:体育用品上市公司毛利率与库存周转率负相关;H2:体育用品上市公司固定资产比重与库存周转率正相关;H3:体育用品上市公司公司规模与库存周转率正相关;H4:体育用品上市公司销售增长率与库存周转率正相关;H5:体育用品上市公司费用比率与库存周转率正相关;H6:体育用品上市公司应付账款比率与库存周转率正相关。本文选取主营业务为运动服装鞋帽类的体育用品上市公司2004-2013年的财务数据为研究样本,所有数据主要来自于彭博(Bloomberg)终端和各上市公司2004-2013年年报。为考察体育用品公司库存水平的影响因素,验证提出的假设,构建了如下的计量模型:LIT=c+b1LGM+b2LSSIZE+b3LCI+b4LGROWTH+b5LFEERATE+b6LPAYABL+b7LIR+b8LPPI+b9LGDPGRR模型用于考察体育用品公司库存水平影响因素,以库存周转率为被解释变量,考虑了公司特征解释变量和公司管理水平解释变量,包括毛利率、公司规模、固定资产比重、销售增长率、费用比率以及应付账款比率;同时,公司的库存周转率受所处的宏观环境影响,本研究所涉及的体育用品公司分布在不同国家,其经营环境和资本市场环境差异较大,故在模型中引入贷款利率、生产资料价格指数和GDP增长率等三个宏观控制变量。运用统计软件SAS9.2对国外体育用品公司和国内体育用品公司的数据分别进行最小二乘法(GLS)回归分析,并对两组样本进行描述性统计分析、相关系数检验,模型中采用对数形式减少数据的异方差性。从国内外公司数据回归结果可知:国外体育用品公司的库存周转率受毛利率和应付账款比率影响较大。库存周转率与毛利率成正相关,与应付账款比率成负相关。国内体育用品公司的库存周转率受毛利率、固定资产比重、费用比率和贷款利率影响较大。库存周转率与毛利率、固定资产比率成正相关,与费用比率和贷款利率成负相关。假设2、4、5得到较好的支持。国内体育用品制造企业应该借鉴国外体育用品制造企业的营运经验,努力提高库存周转率,可以重点从以下五方面着手提高库存管理水平:第一、建立数字化平台,推广产品以提高销售规模,同时提升品牌价值。运用数字化平台收集到的客户信息相关大数据以减少企业不必要的研发支出,使费用比率下降。第二、通过建立网络直营店等网络销售平台改变销售模式,从而扩大销售规模、提高管理水平和降低销售费用,提高库存周转率。第三、公司应该适当增加固定资产购置以提高固定资产比率,以缩短提前订货期、降低安全库存量,减少缺货成本和节省不必要的库存管理成本,最终提高库存周转率。第四、公司应该加大研发费用的投入,降低产品的替代型,提高客户忠实度,提高市场信誉。第五、公司在设计服装时应更多的考虑款式的多样性和穿着的舒适性,使得服装的时尚型增加,以减少休闲品牌对体育服装的可替代性。