【摘 要】
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本文以2002-2006年上市公司数据为基础考察了大股东资金占用的经济后果和制度成因,具体检查了其他应收款对公司绩效的影响以及第一大股东持股对其他应收款的影响。文章发现,
【基金项目】
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广东省自然科学基金项目:“投资者保护的区域研究”(5300372)
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本文以2002-2006年上市公司数据为基础考察了大股东资金占用的经济后果和制度成因,具体检查了其他应收款对公司绩效的影响以及第一大股东持股对其他应收款的影响。文章发现,其他应收款余额对公司经营绩效(EPS和ROE)和公司盈利能力具有显著且较强的负面影响。作者还观察到,当控股地位较弱时,第一大股东会减少对上市公司资金的无效占用;但是当控股地位较强时,第一大股东具有较强的动机和能力去攫取私人利益,并增加对上市公司的资金占用。研究还发现,股权分置的改革强化了大股东的股权激励,有利于公司治理的改善。
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