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在分析国有控股企业融资结构对经理人代理行为控制的基础上，采用因子分析法对经理与股东间代理成本的总体水平加以计量，运用2001-2005年我国国有控股上市公司的混合截面数据，考察了企业融资结构对经理与股东间代理成本的影响。
结果表明：债务总体水平与代理成本正相关;债务期限结构、债务来源结构对代理成本影响均有一定差异，特别是短期债务对代理成本的影响要好于长期债务;管理者持股比率与代理成本正相关;控股股东持股比率与代理成本正相关;外部大股东持股比率与代理成本负相关;规模较大的企业或成长性较高的企业其代理成本较低。