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通过选取沪深两市2005-2009年953家公司共4765个样本,考察了媒体关注对公司投资效率的影响以及其影响程度是否在不同类型的投资者中有所差异,研究发现:媒体关注对于投资效率具有双刃剑效应,即一方面媒体能够对公司的资源配置带来正面效应,提高投资效率;另一方面由于媒体报道的信息的质量问题也可能带来负面效应,降低投资效率。