改革开放四十年以来,我国经济依赖的“要素驱动”、“投资驱动”的发展模式让我国一直保持高速发展状态,然而近年来经济发展下行使得我们开始探索下一个经济高速增长点的大门在哪里?打开这扇大门的秘钥就在于创新,创新被称为我国经济发展的“第一动力”。混合所有制企业作为基本经济制度的重要实现形式之一,是推动“创新驱动发展”战略的重要主体。近年来,虽然混合所有制企业也在贯彻“创新驱动发展”战略,整体的创新要素投入规模不断扩张,但是更应该引起高度重视的是这些投入的产出效率如何。目前学术界关于投资效率的度量问题更多的是在宏观经济层面进行探讨,微观层面的企业投资效率研究主要集中在测度非效率投资方向和水平上,未能有学者提出专门的直接测度微观层面企业投资效率模型。本文在“创新驱动发展”的时代背景下,基于产权理论、信息不对称理论、委托代理理论,结合规范研究和实证研究方法,在对现有的宏观、中观层面的投资效率评价模型改进并适用于创新要素投资效率评价的基础上,用改进后的模型对混合所有制企业的创新要素投资效率进行评价,并进一步考察在不同的国有股持股比例和创新环境下混合所有制企业的创新要素投资效率的差异。本文共分为五个章节。第一章是绪论。基于“创新驱动发展”战略和混合所有制企业这一特色的企业组织形式的时代背景,阐述了文章的研究意义,并对国内外投资效率的成因、投资效率度量模型的相关研究成果进行了梳理和总结;最后阐明了文章的整体研究思路、所采用的研究方法和研究的创新点与特色所在。第二章是概念界定与理论基础。本章首先是对混合所有制企业和创新要素投资效率两个核心概念的阐释,其次是提出本文研究的理论基础,即产权理论,信息不对称理论和委托代理理论。第三章为创新要素投资效率评价模型的选择与改进。基于前文对现有微观层面投资效率度量模型的综述,本章节对现有的投资效率度量模型进行比较选择,最终选定Wurgler(2000)模型并对其进行改进作为评价创新要素投资效率的模型。第四章为实证检验。鉴于高新技术企业的发展壮大主要依靠科技创新的成果转化,创新要素投资效率在高技术产业中最易被观察。因此,本文选择2007-2017年间高新技术板块中的沪深A股混合所有制企业作为研究样本,运用描述性统计、相关性分析和多元回归分析方法,对上文改进的创新要素投资效率模型进行检验并度量混合所有制企业的创新要素投资效率。第五章为研究结论、政策建议以及不足与展望。研究发现:(1)将适当改进后的Wurgler(2000)模型用于度量微观层面企业的创新要素投资效率具有可行性,模型能够有效的度量微观层面企业的创新要素投资效率。(2)混合所有制企业中国有股持股比例不超过15%时,对提升其创新要素投资效率有正面积极作用。(3)当混合所有制企业处于良好的创新环境下,其创新要素投资效率有了大幅度的提升,佐证了我国走“创新驱动发展”道路的正确性。