【摘 要】
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本文运用1998-2004年300家制造业上市公司7年的平行面板数据,就其银行借款、商业信用与公司投资行为之间的关系进行了实证检验.研究发现,总体上银行借款与商业信用均与投资支
【出 处】
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2008年第十二届两岸会计与管理学术研讨会
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本文运用1998-2004年300家制造业上市公司7年的平行面板数据,就其银行借款、商业信用与公司投资行为之间的关系进行了实证检验.研究发现,总体上银行借款与商业信用均与投资支出负相关,且银行借款与投资的负相关性显著强于商业信用.在引入投资机会集与负债比率的交互项并细分样本之后,发现相对于低成长的公司,高成长公司的商业信用与投资的负相关程度更强:而银行借款与投资的负相关程度在高低成长公司中差异不显著。本文的研究表明,负债对投资行为确有一定的作用,既可抑制过度投资也会导致投资不足,并且不同来源的负债在公司治理中的作用机理不同.
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