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本文对民间金融市场利率与中小企业信贷进行了分析。温州民间金融市场利率所具有的一些典型事实表明：民间金融市场的竞争性越来越强，民间融资的生产性用途是主要的，民间金融与正规金融在中小企业信贷市场上具有明显的竞争关系。正规金融对中小企业的信贷扩张将深刻改变民间金融市场资金价格的短期走势。但是，银行中小企业信贷投放对民间金融市场平均利率变动冲击的响应却十分微弱。没有证据支持温州民间金融市场利率与中小企业信贷水平存在一种长期均衡关系。这表明，至少从长期视角来看，“金融抑制”框架或者“新结构主义方法”并不能完全解释温州民间金融市场利率的决定。