【摘 要】
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This paper investigates the bank-firm relationship’s impacts on IPO underpricing in an emerging country with a bank-dominated financial system.With loan data of 902 Chinese IPO firms from 2004 to 2011
【机 构】
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School of Economics,Nankai University,Tianjin,China P.R.
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This paper investigates the bank-firm relationship’s impacts on IPO underpricing in an emerging country with a bank-dominated financial system.With loan data of 902 Chinese IPO firms from 2004 to 2011 and controlling for the endogeneity and other alternative explanations or potential impact factors,we find that bank-firm relationships can reduce the degree of IPO undperpricing overall even in the case that such relationships are common in China.We also find the institutional factors affect the signal quality of banks-firm relationships and cause different impacts on IPO underpricing.Relationships between firms and banks with high credit quality or relationship between firms without political connections with banks have more positive impacts on IPO underpricing than the opposite.
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