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本文在构建向量自回归(VAR)模型的基础上，进一步构建了向量误差修正模型(VECM)，并采用中国2008-2012年的月度数据实证分析了流动性过剩和通货膨胀的关系。研究表明，流动性过剩和通货膨胀之间存在长期稳定的协整关系，流动性过剩是通货膨胀的格兰杰原因。这一研究为中国2008年金融危机以来的这轮通货膨胀提供了一定的解释，对中国通过控制流动性来防范和治理通货膨胀具有重要的政策涵义。