【摘 要】
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本文采用上海黄金期货合约AU1006及现货合约AUT+D日交易数据,研究了基差对期货回报率波动性影响的非对称效应及其在期货VaR估计中的应用,建立了基于GED分布的GARCH(1,1)
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本文采用上海黄金期货合约AU1006及现货合约AUT+D日交易数据,研究了基差对期货回报率波动性影响的非对称效应及其在期货VaR估计中的应用,建立了基于GED分布的GARCH(1,1)、SE-GARCH(1,1)和AE-GARCH(1,1)三个模型来描述上海黄金期货价格的波动特征。实证结果表明,基差对上海黄金期货收益率波动性的影响存在显著的非对称效应,其中正基差对波动性的影响要明显大于负基差；在对黄金期货VaR估计中的研究表明,考虑基差非对称效应的AE-GARCH(1,1)模型更能提高VaR的估计精度。
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