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本文利用具有局部弹性且满足全局正则性的非线性需求系统模型——Minflex Laurent模型对我国住户部门在存款、股票和房地产三种资产之间的替代弹性系数进行了测度。文中强调了国内忽略的需求系统模型中曲率条件的重要性，并将资产范围从金融资产扩充至实物资产。实证结果表明，我国住户部门近10年来资产替代程度显著提高，尤其是房地产与股票替代程度增长最快，但尚属温和替代状态。