1997年金融风暴席卷亚洲,短期国际资本对亚洲多国的金融稳定、经济发展造成巨大冲击。随着我国经济实力高速增长,过去紧闭的资本市场大门也逐步的向世界开放,国内外资本流动越来越频繁。引进各种外部资本来加速我国经济发展的同时,也会吸引短期国际资本到国内寻求投机机会。国内很多学者针对“热钱”或者说短期国际资本的流动性和破坏性已经有一定的研究,但是针对短期国际资本流动与证券市场或股票市场中不同行业板块的研究并不多。同时,在对短期国际资本的测量方法上不够完善、细致。因此本文希望通过在以往学者研究基础之上,根据近年来的最新发展,对短期国际资本流动给我国股票市场带来的影响做进一步的探讨。文章首先通过理论研究,对短期国际资本相关理论以及对经济市场的影响方式进行梳理,其次对短期国际资本的来源、流入流出的动因、以及产生的利弊影响做一定的分析。在新的文献资料基础上,借助调整后的短期国际资本总量计算公式:短期资本流动额=外汇储备资产增量的调整额-贸易顺差的调整额-外商直接投资的调整额,估算了我国短期国际资本的流动总量。本文采用了向量自回归模型(VAR)、方差分解和脉冲响应函数等方法对资本流动和股市价格、股市泡沫进行分析。同时划分出房地产板块、银行板块、农林牧渔板块、食品饮料板块价格指数,将这些价格指数单独与短期国际资本进行分析。最终得到的结果是:短期国际资本流入会对中国股票市场的价格波动产生明显的影响,其会助推股价大幅上涨,对我国股市泡沫的产生有一定影响但影响有限。短期国际资本倾向选择银行板块、房地产板块或相应的实体领域进行投资,具有一定行业偏好。最后本文结合之前的理论分析和实证结果,针对短期国际资本流动给我国股市所带来的冲击提出一些合理建议。