随着城市化进程的加快,城市空间也在呈现网状的扩展和延伸。从2003年开始,南宁市推进"三旧"改造项目,以改善居民人居环境和生活质量为目标,促进城市土地科学合理利用、优化城市空间布局和增强城市功能,灵活推进"三旧"改造,统筹城乡发展,使广大居民共享城市改革和发展成果。由于我国土地资源作为一种稀缺资源,近年来土地价格迅速飞涨,越来越多的企业加入到旧城改造的行列,而房地产旧改项目因面临人口密度大、拆迁安置补偿过程复杂、拆迁周期不可控、牵涉利益相关者多等因素,如果不进行详尽的市场调查、客观的可行性研究,很容易导致投资决策失败。本文以房地产开发前期的投资决策阶段的项目可行性论证为研究内容,通过一般房地产开发项目的可行性分析方法及理论,结合旧城改造项目特殊性,综合自身参与的项目管理例会和旧城改造理论的启示,以南宁TT房地产旧改项目为案例,运用理论与实证分析、定性与定量分析、宏观与微观相结合的方法,并结合所属城市区域的法律法规,分析"城中村"改造项目的决策过程以及城中村改造项目的各个因素对"城中村"改造项目投资的影响。分别从市场投资环境、项目及产品定位、财务及其经济效益,以及开发的难度度等方面,论证了 TT房地产旧改项目投资的可行性。其中项目的开发难度分别从村民、政府、开发商这三个方面来分析,村民方面主要难在拆迁补偿安置方案的设置,即能符合政策又能满足村民要求顺利完成征地拆迁;政府方面难在如何让政府作为项目改造的主导,以及协调各方的利益冲突;开发商方面难在如何让利及在众多不可控的风险下正常运营。通过本文对一般房地产可行性分析方法与旧改项目可行性分析方法的比较结合,他们具有一致性又有其特殊性,通过对这些方方面面因素的详细分析及数据说明来得出一个旧改项目可行性的参考标准,以此为"城中村"改造项目的投资可行性研究提供一定的借鉴经验。