经过近三十年的改革开放,我国国有企业改革取得了显著的成效,同时,长期以来国有企业存在不合理的激励机制一直困扰着企业的发展。国有企业改革是我国经济体制改革面临的重要而艰巨的任务之一,改革的方向是建立现代企业制度,现代企业制度所要解决的主要问题之一就是激励问题,即在制度上协调所有者、经营者和员工之间的目标不一致和利益冲突,并最终解决企业发展的根本问题--发展动力。在国有企业经营者的报酬与其经营业绩脱钩的状况下,如何通过合理的分配制度体现经营者的价值,对稀缺的经营者管理才能给予合理的报酬是我国国企改革中的一大难题。以往,国有企业的物质激励方式中更多的是短期激励。近年来,随着国企改革的深入,出现了一些诸如年薪制、灵活福利方案等新的薪酬分配办法,丰富了激励体系。但企业的所有者越来越关注经营者为企业带来的长期利益,与此相对应,长期激励方式也应运而生,其中最常见的就是股票期权。经营者股票期权(Executive Stock Option,ESO)是指企业所有者授予经营者在未来一定期限内以某一既定的价格购买一定数量本公司股票的选择权。股票期权作为一种长期激励方式,产生于20世纪50年代的美国,是一种旨在解决企业委托--代理矛盾,报酬和风险相对应的长期激励制度。80年代以来,在国外取得了很大的成功,随着国内企业管理水平的发展,被引入国内,并逐渐被接受,其影响力不断增加,运用的范围和手段也不断拓展。 本文正是在这样的背景下,对股票期权引入我国国有企业后相关理论、制度、计划模型、实施情况等方面进行了分析并提出相关的对策。本文共分六章,第一章：引言；第二章：国有企业经营者在模糊身份下的激励和毁灭机制及目前分配制度所存在的弊端,阐述在国企激励机制的低效原因及所存在的国有企业“特殊现象”；第三章：我国国有企业实施股票期权的必要性,阐述了我国国有企业薪酬制度的改革过程及实施股票期权的内外性需求：第四章：国有企业实施股票期权的理论研究,重点阐述了股票期权的定义、产生与发展、相关制度及理论依据；第五章：我国国有企业股票期权的实践模型探讨,该章探讨了目前我国国企股票期权实施具体情况,并在现行法律法规和理论方法的前提下设计了某国有企业股票期权计划,另外还重点探讨了股票期权的行权价格计算方法；第六章：国有企业实施股票期权出现的问题及相关建议,指出了试点过程中存在的问题,并提出了相关建议。经过理论阐述和分析之后,本文得出结论,经营者股票期权制对我国国企改革有着积极的现实意义,但目前尚不具备在我国全面推行的条件。与此同时也不能因此而停滞不前,需要不断完善各方面的条件,并对引入的股票期权制度加以修正、改造,以适应我国的国情,在此基础上,稳步推进国有企业经营者股票期权制的实施。 本文是站在企业改革的角度分析经营者股票期权的激励作用,而不是股票期权的操作性问题。其中的分析对象仅限于国有企业,以公司制企业为主要讨论对象。文中谈到的经营者指的是从事企业战略性决策并对企业经营活动和经济效益负责的经营者,他们是企业经营的最高决策者和各项经营活动的统一领导者。本文坚持以辩证的、系统的观点来分析经营者股票期权制,试图从更广阔的视角来看待这个问题,而不是仅仅局限于其本身而就事论事,这样更有利于加深对经营者股票股权制的正确认识,并促使其发挥应有的作用。对股票期权的推进既不能盲目乐观,企图一蹴而就,也不能畏手畏脚,停滞不前,甚至全盘否定。笔者认为,应进行实事求是地全面分析与研究,用发展和辩证的态度去探索适合我国国情的股票期权激励机制。