近年来,随着金融创新和银行业竞争的加剧,商业银行的利润空间越来越小,银行为了增加收益来源,拓展了更多的表外业务,而或有负债业务在其中占有很大的份额。或有负债业务是银行利用自有资金对企业提供信用担保,从中赚取手续费收入的表外业务,它拓展了银行利润来源,为银行多元化经营增添了活力和动力。或有负债不是表内既有事项,只在财务报表附注中予以披露,但在一定情况下,它们可以转化为表内事项,影响银行的资产负债表。目前,关于表外业务对货币政策实施效果的影响研究,主要集中于信托贷款、委托贷款等。作为表内流动性的替代,它们在货币政策紧缩时为资金需求方提供了银行资产负债表外的融资渠道,从而削弱了货币政策的实施效果,而关于表外业务对银行资产负债表本身的影响,现有研究少有提及。当前,以银行为中介的间接融资在社会融资规模中仍占绝对比重,货币政策的传导也主要通过信贷渠道进行,货币政策紧缩时,银行贷款收缩,而表外或有负债业务可以通过向表内贷款和垫款科目的转化来缓解银行信贷的收缩,从而缓冲货币政策信贷渠道的实施效果。本文便致力于这一作用机制的研究。本文选取2003年—2014年我国16家上市银行的或有负债业务数据,利用动态面板广义矩估计GMM模型实证分析了其对货币政策信贷渠道的影响机制,并分别讨论了或有负债业务对货币政策信贷渠道的影响、影响的银行异质性及货币政策的非对称效应。结果表明,或有负债业务影响货币政策信贷渠道的实施效果,并且不同规模和资本情况的银行的缓冲作用效果不同,同时,紧缩、宽松货币政策下或有负债业务对信贷渠道传导效果的影响是非对称的。最后,本文根据研究结果,提出了相关政策建议,指出了研究的不足。