随着2000年剥离的4家国有商业银行1.4万亿不良资产处置近2/3，国家对资产公司政策的调整，以及2004-2005年商业银行新的不良贷款的剥离，中国金融资产管理公司将从单一的政策性目标向政策性、商业性二元目标转变。2005年，国务院正式批准财政部上报的资产管理公司目标考核责任制方案：允许资产管理公司使用自有资金对确有升值潜力的不良资产适当追加投资；允许资产处置快的公司开展商业性委托和商业化收购处置不良资产；允许使用资本金进行国债投资。这为资产公司新的资产处置模式创造了契机。　　 本文将结合资产公司的转型渴求，对我国金融资产公司不良资产运作模式进行研究。　　 第一，通过研究国外金融资产公司的运作方式，总结出成功经验。比如：集中处置模式多于分散处置模式；快速处置策略与慢速处置策略的结合；法律制度的完善；资产证券化、利用外资、在内部设立下属的专业子公司来管理不同类型的资产等。　　 第二，我国金融资产管理公司不良资产运作的回顾。指出目前中国金融资产管理公司的运作模式为政府主导型分散处置的方式，其处置策略过分偏重于快速处置，忽视慢速处置策略下的资产升值等。同时也指出目前不良资产评估定价手段的不足之处。　　 第三，从资产公司不良资产新特点出发，提出了新的处置模式，有如下几点：　　 1、采用分层信托模式来解决资产公司收购资金的缺口以及潜在运作资金不足；　　 2、采用打包结构化出售(锁定回报型和融通资金型)替代现金一次性卖断的交易方式，使资产公司保留不良资产部分剩余索取权；　　 3、利用外资处置的四种方式：境内合资、离岸资产证券化、组建合资企业、与外资共同发起不良资产基金；　　 4、资产公司不良资产证券化需要解决的问题：一是要开拓投资手段，二是要合理分散风险；　　 5、不良资产的房地产投资基金模式。在国内可以设立契约型、封闭式基合.而在国外，契约型、封闭式基金或公司型、封闭式基金都可以。境内模式有财产收益权信托和财产、现金混合型信托两种。而境外模式也有两种，一是资产管理公司作为基金发起人及基金管理人；二是资产管理公司是股东以及基金管理人。