公司投资行为是公司未来成长的主要动力及未来现金流量增长的重要源泉，它将直接影响公司的融资决策和股利分配政策，从而进一步影响公司的经营风险、盈利水平以及资本市场对其经营业绩和发展前景的评价，因此企业的投资效率对企业的发展具有重要影响。目前对企业投资效率的研究大都集中在微观层面上，目前对过度投资的研究主要都集中在公司治理层面上那些因素会导致企业的过度投资，但是研究宏观政策对企业投资效率的影响研究得很少，本文认为宏观的货币政策不仅可以通过改变利率水平来改变企业资金的使用成本，而且还可以通过调整银行等金融企业的存款准备金率来改变银行对企业的资金供给，因此货币政策可以从影响企业对投资的需求及投资资金供给这两个方面来共同影响企业的投资行为从而进一步影响企业的过度投资行为。因此本文从宏观层面出发研究宏观货币政策对过度投资的影响。另外我国为了缩小东西部地区间经济发展水平的差距，发展西部经济，促使区域经济协调发展，国家制定了西部大开发战略，由此国家给予了西部地区的企业很多政策优惠及资金的支持以促进其发展，但是这种政策的倾斜能否改变企业的投资效率也是本文将要进行研究的内容之一。　　由于我国的货币政策与其他国家的货币政策相比具有自身的特点，因此本文将从GDP的增长变化率、M2的增长变化率和CPI的增产变化率来综合评价我国的货币政策宽松度，并以此为依据来设置货币政策的虚拟变量，然后再设计相应的模型对其进行回归分析。对于区域政策倾斜对过度投资的影响，本文也通过设置区域虚拟变量来对其进行回归分析。本文回归分析的结果证实了货币政策对企业的过度投资会产生影响，货币政策宽松时企业更容易过度投资；由于西部大开发战略而产生的政策倾斜也对企业的过度投资产生了影响，处于西部地区的上市公司比东部地区的上市公司更容易产生过度投资现象。