经济“新常态”引领能源行业的发展进入“新常态”,经济“新常态”要求加快构建清洁、高效、安全和可持续的现代能源体系的进程,使得能源行业的发展形势发生了一些明显的变化,能源企业面临着众多挑战,因此能源企业必须寻求新的突破点,以获得发展出路,保持平稳发展。环境不确定性增加了企业各种战略失败的风险,以往关于环境不确定的研究多集中于外部的客观因素,而忽略企业内部的因素。管理者作为决策者在管理中处于主导地位,其决策是否恰当,对企业的发展水平有实质性的影响。与其他行业相比,我国能源行业的发展受环境的影响比较大,作为国家的支柱产业,能源行业的健康发展对保障民生、市场经济的稳定运行具有深刻影响。因此,研究环境的不确定性对能源行业的健康发展非常有意义。近年来,针对能源行业资本结构的研究大多还是基于微观视角,同时考虑宏观和微观视角的文献非常少。论文基于宏观和微观视角,研究环境的不确定性对能源行业资本结构决策的影响。论文先对有关资本结构的影响因素进行文献综述,并分析了我国当前能源上市公司的发展状况和融资状况。论文以MM理论、权衡理论、委托代理理论、市场择时理论和信息不对称理论为理论基础,采用GDP季度数据的标准差衡量外部环境的不确定性,采用营业收入连续三年的滚动标准差来衡量内部环境的不确定性,以盈利能力、企业规模、成长性和资产担保能力为控制变量,根据证监会行业分类,选取了我国能源上市公司2008-2015年在沪深两市A股正常上市交易的107家上市公司作为研究样本,对影响能源上市公司资本结构的环境的不确定性进行了实证研究。研究结果发现:能源上市公司的资产负债率呈现上升趋势,外部环境的不确定性对资本结构具有显著的负向影响,内部环境的不确定性对资本结构也是显著的负向影响。盈利能力与资本结构呈显著负相关关系,企业规模与资本结构呈显著正相关关系,而成长性和资产担保能力与资本结构没有显著联系。最后,论文根据实证结果,结合能源行业的行业特征,提出一系列政策建议,并对研究的局限性和展望进行了阐述。