上市公司高管薪酬问题不断引发社会各界的广泛关注和讨论,尤其是当企业绩效负增长时,高关薪酬不降反升的现象受到了广大公众及理论界对高管薪酬合理性的强烈质疑。上市公司高管薪酬的问题由来已久,学术界关于高管薪酬的研究和讨论也很丰富,但是并未达成一致。企业社会责任(CSR)是解决企业与各种资源、环境保护和社会矛盾、维护社会关系和谐以及经济稳定有序发展行之有效的手段。各行各业纷纷开始强调自身的“社会责任感”,很多企业也已经将企业社会责任嵌入公司治理的范畴,并把它作为高管薪酬考核的一项极其重要的指标。对现有研究进行整理分析发现,目前国内已经有不少学者开始研究企业社会责任对公司治理的影响,并且多集中于探讨企业社会责任缺失、企业社会责任对企业长(短)期绩效以及企业可持续发展等方面的影响,但是对企业社会责任、高管薪酬制定和企业绩效三者之间关系的研究还很有限,只有少数文献涉及到企业社会责任对高管薪酬绩效敏感性的影响,但并未进行深入研究。企业社会责任意识不断提升,究竟是否会影响上市公司高管薪酬激励契约的有效性,其作用机理又是什么?这些都未得到充分的检验。基于此,本文探讨企业社会责任调节效应下的高管薪酬绩效敏感性,丰富了企业社会责任与高管薪酬绩效关系方面的研究,阐释了企业社会责任对高管薪酬契约有效性发挥作用的内在原因。本文采用理论研究和实证分析相结合的方法,首先对高管薪酬,高管薪酬绩效敏感性,企业社会责任与高管薪酬绩效关系的研究进行文献综述与梳理;然后结合相关理论,构建研究框架并提出本文的假设;接着,本文以沪深上市公司2015至2017三年间的数据为研究样本进行检验。通过本文的研究发现,上市公司高管薪酬与企业绩效显著正相关,即上市公司存在高管薪酬绩效敏感性;企业社会责任正向调节高管薪酬绩效敏感性,且相较于民营公司,国有企业社会责任的调节作用相对较弱;进一步的分析表明企业社会责任对高管薪酬绩效敏感性的正向调节作用仅存在于股东责任和社区责任,且不同企业社会责任水平下的调节作用存在差异。当企业社会责任等级为D时,企业社会责任正向调节高管薪酬绩效敏感性,企业社会责任水平提升到C时削弱了上市公司高管薪酬绩效敏感性,而当企业社会责任过高(B)或者过低(E)都不会影响我国上市公司高管薪酬契约制度的有效性。本文通过研究企业社会责任对高管薪酬绩效敏感性的影响,有助于检验企业社会责任在我国上市公司高管薪酬治理方面的作用,也有利于上市公司更好的进行企业社会责任活动。在高管薪酬治理方面,企业社会责任能够提升高管薪酬绩效敏感性,为企业的薪酬治理提供一些决策建议;同时由于企业性质不同,企业社会责任(CSR)的影响程度存在差异,且不同行业的社会责任承担要求也不一样,因此企业应结合自身情况履行社会责任义务,制定更加合理的薪酬制度,实现共赢。