自有现代公司产生以来,关于公司治理问题的讨论就层出不穷。目前主要集中在两个方面:终极股东控制权和现金流权的偏离对公司产生何种影响,以及公司所有者与代理者之间的公司治理问题,而本文主要是对第一个问题的讨论。很多研究结果均表明,在现代公司制度下,终极控股股东往往会通过很多不同的方式获取与其较少的现金流权不相匹配的控制权,这些方式主要包括直接控股、交叉控股、金字塔持股、特殊投票权等等。而对公司的不同的控制权和现金流权的安排,则会深刻的影响公司的治理结构和管理思维,出现侵占中小股东权益的情况,使得公司偏离单纯以利润最大化为目标的发展路径。两权偏离对现代企业的种种影响究竟是通过何种机理进行,以及这种影响能对企业的发展起到什么作用、对中小股东的侵害有多严重、会否导致价值虚增等等问题,亟需进行深入的理论研究和深入分析。这对于监管层面切实改进现代公司的治理、制约终极控股股东可能存在的侵占行为具有颇为深刻的理论和现实意义。