2018年11月5日科创板在上交所设立并且首次试点注册制。科创板的提出将在经济上支持高科技创新公司的发展。在该板块中上市的企业大部分是研发费用高、未来盈利不确定的企业,对此类企业估值常采用以市场法、成本法和收益法为代表的传统绝对估值法或者以市盈率为代表的相对估值法,由于这些方法只考虑了现有资产创造的现有价值而忽略了企业投入资金带来的潜在价值,从而造成企业价值的低估和错误的对此类企业进行定价,所以,合理的企业价值评估是实现企业长远发展的基础。在此背景下,本文选择对华兴源创进行企业价值评估。本文选取华兴源创作为研究对象,运用模糊化处理前后的自由现金流量和实物期权定价模型（B-S）对华兴源创进行企业价值评估。首先,根据市场概况和企业特征,将华兴源创的整体价值分为现有资产创造的价值和高额研发投入带来的后续价值两部分,并采用自由现金流量折现模型反映其现值,B-S模型反映其后续价值,在此基础上把两模型加以组合反映企业整体价值。其次,考虑到参数会随时发生变化和未来的不确定性,会造成估值的不准确,由此引进模糊数学,对模型进行模糊化处理,获得公司价值的区间范围,增强评估的准确性与合理性。再次,为了检验所建立组合模型的有效性,把构建的模型应用于华兴源创,并分别运用模糊化处理前后的组合模型评估出华兴源创的企业价值,把两次的评估结果与华兴源创的市场价值进行比较,得出组合模型可以更好的反映华兴源创的整体价值,经过模糊化处理的组合模型可以有效的增加评估的精确度,缩小误差。最后,将企业价值的评估结果作为依据,把企业自由现金流量作为影响企业价值的驱动因素,分析该企业存在的影响现金流的问题,并提出相关对策。