我国资本市场在十多年快速发展的过程中,对上市公司会计信息披露提出了越来越高的要求,然而,中国上市公司信息披露丑闻不断,今年以来,开开实业、南京熊猫、科龙电器、南京中北等上市公司丑闻中都有信息披露不规范问题现身其中,盈余管理是信息披露中最主要的问题,绝大多数公司都会根据操纵盈余来控制所披露的盈余信息。这种盈余信息的操控会导致严重的信息不对称,从而严重地影响了资本市场的资源配置。当前进行的股权分置改革被认为是我国股票市场自建立以来最重大的改革,可以改变过去我国股票市场大部分股权不能流通的状态,从而从根本上改变我国股票市场上市公司的股权结构。本文通过“盈余管理——信息披露——治理结构——股权结构”这条主线来研究我国上市公司盈余管理与股权结构的相关性具有重大的理论和现实意义。 本文采用规范和实证的研究方法。首先研究国内外盈余管理和股权结构的相关文献,规范性分析得到:总体上我国上市公司盈余管理与第一大股东持股比例呈U型关系,前几大股东之间的制衡作用与抑制盈余管理没有关系;与法人股持股比例负相关,国有股持股比例正相关,与高管持股、内部职工持股比例不相关;与流通股股持股比例负相关。然后,进行研究设计,提出研究假设,并且构建相对应计量模型。 通过选取2002-2004年中国沪深两市的A股股票为样本,通过描述性分析和回归分析,研究中国上市公司盈余管理与股权结构的关系得出一些研究结论:盈余管理与第一大股东持股比例呈U型关系;前几大股东之间的制衡作用与抑制盈余管理并没有相互关系;国有股持股比例与盈余管理呈正向关系;而法人股和流通股都能够抑制盈余管理的产生;管理层持股以及内部职工持股与盈余管理的没有关系。最后本文提出关于股权分置改革后我国股票市场信息披露制度发展的一些政策和建议。