本文重点研究中国股票市场的发展与经济增长关系问题,试图找出股票市场发展的相关指标与经济增长的长期一致的数量关系。主要用到的计量方法有单位根检验、协整检验,构建了股票市场流动性、波动性和资本化率指标与宏观经济相关变量的计量模型。利用GARCH(1,1)讨论了上证指数上涨对居民储蓄的影响。构建了测度股票市场发展的指标与GDP增长率的VAR模型,进行了GDP增长率对股市流动性、波动性和资本化率的脉冲响应分析。研究基本结论表明,引起当期宏观经济增长变动的股票市场的变量,均发生在上一期。短期看,我国股票市场的整体发展与经济增长仅存在微弱的负相关,股票市场存在明显的储蓄分流,快速上涨的股票市场会带来一定程度的通货膨胀。从当前数据的分析看,股票市场的发展对宏观经济的长期增长基本没有影响。