【摘 要】
:
本文基于高频高维金融数据对量化投资策略进行研究。高频金融数据所包含的反映市场变化的有效信息是建立短期投资策略的基石。基于高频高维金融资产数据估计的高频协方差矩阵是度量多资产波动率的有力工具,也是研究投资策略的基础。微观结构噪音和数据非同步性是基于高频高维金融数据估计协方差矩阵面临的两大挑战。我们采用核估计和预平均的方法来消除构建高频协方差矩阵过程中微观结构噪音的影响。进一步,我们提出观测点-持续期
论文部分内容阅读
本文基于高频高维金融数据对量化投资策略进行研究。高频金融数据所包含的反映市场变化的有效信息是建立短期投资策略的基石。基于高频高维金融资产数据估计的高频协方差矩阵是度量多资产波动率的有力工具,也是研究投资策略的基础。微观结构噪音和数据非同步性是基于高频高维金融数据估计协方差矩阵面临的两大挑战。我们采用核估计和预平均的方法来消除构建高频协方差矩阵过程中微观结构噪音的影响。进一步,我们提出观测点-持续期流动性排序模型对多资产进行排序,基于7种不同分组方式对排序后资产进行分组,同步化过程在组内分别进行以达到尽可能减少高频数据的丢失。同时,我们提出计数分析和权重分析的方法对提出的观测点-持续期模型和已有观测点模型、交易量模型、交易量-持续期模型造成数据丢失率进行定量分析。我们提出运用预平均的方法在各分组内构造分组协方差矩阵,然后按一定规则将各分组协方差矩阵合并为整体协方差矩阵。进一步,本文运用了3-因子和?1正则化方法对协方差矩阵进行正则化处理;结合均值-方差模型,我们运用正则化协方差矩阵来分别考虑基于最小方差模型、卖空约束的全局最小方差模型和单资产卖空限制的全局最小方差模型下的最优投资策略。我们运用国泰安高频数据库1秒频率的高频数据进行实证研究。本文选取上海证券交易所A股102只资产在2014至2017年976个完整交易日的数据进行实证分析。首先,基于计数分析和权重分析的实证结果显示我们提出的观测点-持续期流动性模型在同步化过程中能更有效地减少数据的丢失率。其次,基于不同的协方差矩阵正则化造成的残差的实证分析显示,?1正则化的预平均估计构造的协方差矩阵残差较3-因子方法更小。最后,基于夏普比率和含有交易成本的单位风险净收益率两个指标,我们对不允许卖空和允许不同程度卖空的9种全局风险最小投资组合模型进行实证研究。实证结果显示,和已实现核方法相比,预平均方法构造的协方差矩阵下的最优投资策略具有更高的夏普比率和单位风险净收益率。因此,基于预平均方法构造的协方差矩阵的最优投资策略能够更加有效地对资产进行配置。
其他文献
目的:对比分析伴会阴侧切和不伴会阴侧切的低位产钳术对产妇及新生儿结局的影响。研究方法:采用回顾性分析,收集自2010年1月至2018年12月于中国医科大学附属第一医院产科经产
用热水从中药天门冬块根中提取粗多糖经DEAE-Cellulose及SephadexG-150柱层析所得一半乳葡聚糖纯品ACP,其分子量为1.04*105,比旋光度「α」^15D=+64°(ω=0.64,H2O2)。经TFA全水解PC及GC分析证明ACP中各残基的物质的量之比为Gal:Gle=1:0.87,经IR,高碘酸氧化,Smith降解,CrO3氧化
勃起功能障碍是糖尿病患者常见的令人烦恼的问题。其发病率随着年龄增长而增加,在20~24岁的糖尿病男性患者中为5.7%,而在55~59岁的患者中增加到了52.4%!
以苯乙烯和丙烯腈在聚醚多元醇介质中分散聚合制备了聚合物聚醚多元醇.测定了聚合物聚醚多元醇中粒子大小和体系的流变曲线.聚合物聚醚多元醇的流变曲线呈现“剪切增稠→剪切变
目的分析影响原发鼻咽部的非霍奇金淋巴瘤预后的相关因素。方法回顾性分析我院自2007年1月-2011年1月收治的72例鼻咽非霍奇金淋巴瘤患者的临床资料。结果影响淋巴瘤预后的因
中国是苹果生产大国,每年生产的苹果占世界总产量的一半以上。而且在世界范围内苹果的产量占水果总产量可达16%,约为每年4000万吨。每年因恶劣天气、运输储存不当、销售环节等原因造成的损失约为10%。而目前对无法销售食用的苹果的处理方式大多为直接丢弃。而简单的丢弃处理不仅污染了环境也造成了可再生资源的巨大浪费。本文进行了苹果废弃物单独厌氧发酵实验、苹果废弃物分别与鸡粪和牛粪的双原料混合发酵实验、苹果废
不少从事幼儿教育的同人都在探讨幼儿的随机教育问题.对幼儿随机教育的概念、作用及其应用等都谈了许多有益的见解。笔者情感使然,联系工作实际撰写此文参与讨论:一求向专家请教
心脏是一个位于中线的、具瓣膜结构的肌肉泵,外观呈锥形,如拳头大小。成人心脏的重量为300g,位于胸腔的中纵隔内。心脏的下表面(膈面)靠于横膈的中心腱上,心底部面向后方紧邻于食管
节能减排是我国乃至全球各国都在深入研究和探讨的问题,将节能环保的理念应用至各个工作领域当中是至关重要的,本文中针对我国节能建筑的现状探讨了推广节能建筑的重要性及其意