管理层收购是指企业的管理者通过自有资金或外部融资收购所在公司的股份或资产,实现公司控制权向管理层转移的行为。与欧美国家相比,转型经济中的管理层收购由于特殊的制度背景和市场环境而呈现出不同的特点。它产生于90年代的产权改革,带有强烈的国有企业改制性质,兼具着产权制度革新、企业家价值再造、国有资产保值增值、职工安置就业等多重目标,存在一定的合理性,但是如果处置不妥当也容易引发寻租行为,恶化内部人控制问题。根据企业理论,顺利实施MBO要求管理者同时具备企业家才能和足够的私有财富,而这两者在转型经济中都属于稀缺资源。所以,MBO不应成为国有企业转型的主流模式,尤其不适合大型企业的改制需要。针对现阶段中国MBO喜忧参半的现状,应尽快建立一整套相关的法律制度,加强信息披露和全程监督,优化融资体制,鼓励MBO参与企业的分立式产权重组,引导其朝着更健康、更积极的方向发展。