投资者情绪,是投资者对预期价格发展的普遍态度。行为金融学将投资者情绪作为资产定价模型的因子之一,指出投资者情绪对资产价格具有显著影响。同时,诸多实证研究表明投资者情绪对未来资产价格具有一定的预测作用:从多个市场变量中提取信息,构建的情绪指数在某些方面反映了对未来标的价格的走势。因此,本文通过构建相应的投资者情绪指数来预测未来一期的标的股指期货走向。本文主要是采用了遗传算法,来搜索最优的投资者情绪间接代理变量组合,通过信息提取技术,从代理变量组中提取情绪信息,来构建具有最优预测性能的投资者情绪指数。其中,从代理变量组合中提取信息、构建指数的方法采用偏最小二乘法,以克服63个代理变量中存在的共线性问题,同时剔除与标的股指期货无关的部分变异信息。而为了比较不同变量组合模型间的预测性能,将遗传算法的适应度函数设定为建立偏最小二乘法时交叉检验中的预测误差和。测试的时间选取2015年1月至2019年8月间的数据进行策略回测。因为期权市场只存在上证50ETF期权,所以回测主体所用股指期货为上证50股指期货。策略结果表明在250日窗口下上证50股指期货对投资者情绪策略的表现较佳,总收益401%,年化收益为125%,而同期上证50指数,总收益为22.1%,年化收益仅为6.8%,;上证指数总收益为-7.47%,年化收益-9%;深圳成指总收益-15.55%,年化收益为-4.85%,两者均亏损;沪深300指数总收益9.24%,年化收益仅为2.88%。策略收益均优于大盘指数、基准指数以及标的指数。同时,风险指标最大回撤、夏普比率以及信息比率分别为10.58%,6.46,4.78,表现优异。而另外两个股指期货品种的测试结果较差,沪深300股指期货和中证500股指期货250日策略总收益分别为153.4%,179.92%,年化收益分别为47.29%,55.42%。这是因为从变量重要性分析可知期权市场在策略模型中的重要性最大,在变量池中是最能够反映投资者情绪的代理市场变量分类。而在我国期权市场中只有上证50ETF期权,缺乏相应的期权品种,所以对这两个股指期货的策略收益表现不佳。并且,单边策略结果中,做多策略收益为154.22%,年化收益48.07%,做空策略收益为97.24%,年化收益为30.31%。做多策略收益优于做空策略表明现有间接代理变量缺乏对沽空行情的准确度量。因此,我国应该大力发展以期权市场为代表的沽空金融衍生品市场,开发沽空金融工具和恐慌情绪指数,为对冲沽空行情风险提供工具和指标,促进证券市场的良性健康发展。