股市泡沫是指股票在经历了一个持续的涨价过程后,其市场价格高于实际价值的经济现象。适度的泡沫可以促进经济增长,提高经济效率;过度的泡沫则可能阻碍经济的发展,泡沫破灭后更是会对经济带来巨大的破坏作用。因此,我们有必要找出股市泡沫的合理范围,在这一范围内股市泡沫可以持续健康的发展,也可以发挥股市泡沫的积极作用,消除不利影响。本文第一章对泡沫问题的研究背景、目的和意义进行了阐述。第二章介绍了有关股市泡沫的基础知识,对相关的基本概念进行了简要的介绍。第三章从股市泡沫生成机理的角度研究了股市泡沫在什么条件下可以持续存在而不破裂。在投资者理性预期的条件下,理性泡沫的膨胀速度将与经济体系平均增长速度相同,此时泡沫可以持续存在,但是噪声交易者的非理性行为将会扩大股市泡沫的膨胀速度,再加上套利者的“骑泡沫”行为使得泡沫持续过度膨胀直至破裂。因此要使股市泡沫可以持续存在而不破裂,就不能使股市泡沫的成长速度超过经济系统的平均增长速度。第四章研究了股市泡沫对实体经济的影响。研究结果表明:股市泡沫可以促进经济效率的提高,当股市泡沫的膨胀速度与实体经济增长率相同时经济主体效用可以达到最大化。第五章首先指出合理的股市泡沫的内涵应该是对实体经济有益的、能够持续存在而不会突然破裂的泡沫。其次基于这两个内涵标准,利用前面两章研究的结果分别从投资与投机两个角度确定出股市泡沫的合理范围。再次之,利用我国股市1999-2005年的数据对我国股市这几年的实际情况进行实证分析。实证结果表明:我国1999-2001年的绝对泡沫和速度泡沫均超过了合理范围的上限,在2001至2005年中,虽然绝对泡沫处于合理范围内,但是速度泡沫除2003年外,均低于合理范围下限。进而结合我国实际情况对实证结果进行一定的分析。最后根据文章研究结果对我国股市相关问题提出一些政策建议。