2020年以来,新冠疫情给全球经济带来巨大冲击,全球主要经济体均面临经济下行压力。资管新规的发布实施,对资管行业影响巨大,募资渠道本就不通畅的风险投资机构募资“难上加难”。与此同时,贸易摩擦使资本市场不确定性增加、企业融资环境恶化,风险投资行业“退出难”。“管”作为“投”与“退”之间承上启下的环节,做得好既可以主动降低风险,又可以提升项目的盈利空间。风险投资机构需要不断提升对投后管理工作的重视程度,发挥投后管理的纽带作用。同时,为了实现“风险控制、价值创造”的终极目标,投后管理实践需要更强的专业性,投后管理理论需要更具系统性和前瞻性。首先,本文采用理论与实践结合研究法,通过研读风险投资领域相关的文献,尤其是投后管理相关研究,梳理风险投资研究脉络、归纳总结国内外的研究成果、实践经验为后文的案例分析提供研究思路。结合笔者在风险投资机构工作中获得的一手资料,充分利用所学的管理、咨询、内控、风险管理等学科的专业理论,从多角度对案例进行剖析。其次,以W基金的投后管理实践为例,运用案例分析方法,梳理其在投后管理过程中存在的部分行业普遍性问题,系统性地分析问题成因。分析表明,风险投资行业内投后管理模式主要分为专业投后型与前台后台复合型两种模式,投资机构选择何种管理模式、实施什么样的投后管理措施受到投资机构内外部多种因素的影响。总的来说,当前投后管理领域的发展主要表现为服务化、动态化以及专业化三大特征。案例表明,W基金在投后管理方面存在着管理效率不高、模式不匹配以及机制不健全等问题,背后原因主要是投后管理的目标不明确、流程不清晰、团队不专业,本文在案例分析的基础上理论联系实际,针对W基金的现实需求提出投后阶段管理机制优化措施。最后,本文基于风险管理理论和管理机制设计理论,结合风险投资投后管理实践的需要,构建了集主体、目标、内容为一体的风险投构投后管理框架。文章同时指出并不存在唯一的适用于所有投资机构的投后管理模式,需要因势利导选择适合自身投资策略、行业专长、资源与能力的投后管理体系,但本文最后提出的以项目分级管理为基础的投后管理一般化模型可以为业内其他机构的投后管理时间提供参考。